Wirtschaftswissenschaftler stellten am Freitag fest, dass der jüngste Schritt von Bangko Sentral NG Pilipinas (BSP) dazu beitragen wird, die Bremsen bei den Richtlinienkürzungen zu erreichen, unter Berücksichtigung der „erneuerten“ Stärke des US-Dollars das Risiko einer durchtauschbedingten Inflation verringern.
In einem Kommentar am Freitag erklärte der HSBC -Ökonom für ASEAN ARIS DACANAY die „Begründung“ der Zentralbank, ihren Lockerungszyklus zu pauzieren, und es sei klar, dass die BSP „wollte, dass die Geldpolitik inmitten der Unsicherheiten im globalen Handel flexibel ist“.
Insbesondere stellte er fest, dass die Pause des Lockernzyklus „den Peso unterstützt und das Risiko einer durch FX induzierten Inflation abschwächen würde, wenn beispielsweise die US-Handelspolitik zu einer erneuten Stärke von USD-Wert führt.“
“Wir machen uns Sorgen um große Schwankungen im Wechselkurs, weil wir diesen Inflationseffekt des Wechselkurs haben, wenn wir große Schwankungen haben.” – Eli M. Remolona Jr., BSP -Gouverneur
In einem Fernsehinterview am Freitag sagte der Gouverneur von BSP, Eli M. Remolona Jr.
„Es ist eine Möglichkeit. Wir machen uns nicht zu sehr um die Zahl selbst. Wir machen uns Sorgen um große Schwankungen im Wechselkurs, denn wenn wir große Schwankungen haben, erhalten wir diesen inflationären Effekt des Wechselkurs “, sagte Remolona.
Der BSP -Chef erklärte dies in dem Kontext, dass einige der Importe der Philippinen „in Dollar in Rechnung gestellt werden“. Daher sagte er: „Wenn die Schaukeln groß genug sind, können wir inflationäre Effekte erzielen. Und dann möchten wir diese Schaukeln irgendwie dämpfen. “
Nach der aktuellen Dynamik zwischen Dollar und Peso sagte der BSP -Chef: „Sie werden größtenteils von der Stärke des Dollars getrieben. Das ist seit Beginn des Jahres der Fall. “
Einen Tag nachdem sich der Sieben-Mann-Währungsausschuss der BSP entschlossen hatte, den Politiksatz auf 5,75 Prozent zu halten, verlagerten einige Ökonomen den Zeitpunkt ihrer Zinssenkungsprognosen.
Dacanay stellte fest, dass HSBC zuvor im zweiten Quartal 2025 keine Kürzungen prognostiziert hatte. Die BSP nun nun, dass die Richtlinienquoten im Juni 2025 im Juni 2025 wieder aufgenommen wurden.
„Wir gehen davon aus, dass BSP den Politiksatz um 25 bp auf 5,50 Prozent senkt. Wir ändern unsere Prognosen für 2H 2025 nicht “, bemerkte der HSBC-Ökonom von ASEAN und fügte hinzu, dass die HSBC weiterhin im August und Dezember dieses Jahres einen Raten von 25 bp erwartet, wobei der Richtliniensatz des Jahresende mit 5 Prozent festgelegt ist.
Dacanay stellte jedoch fest, dass diese Prognosen davon ausgehen, dass die Fed ihren Politiksatz auf 3,50 auf 3,75 Prozent bis zum Jahresend senken wird.
„Das Aufwärtsrisiko für unsere Sicht ist unkompliziert. Jede hawkische Neigung der Fed kann den Boden des BSP -Lockerungszyklus erhöhen. Das Risiko einer FX-induzierten Inflation kann wachsen, je enger die Ausbreitung zwischen dem BSP und den Fed-Raten ist “, lautete der HSBC Economic Brief.
Dacanay bemerkte jedoch: „Wir sind der Meinung, dass Vorsicht geboten sein sollte“, und fügte hinzu, dass, wenn das Wachstum weiterhin „unterdurchschnittlich“ ist, auch das Risiko von Wachstumsproblemen besteht, die Bedenken hinsichtlich der Volatilität von Devisen zu überwiegen.
HSBC wies darauf hin, dass die BSP möglicherweise auch entscheiden kann, schließlich mehr als die Fed zu schneiden, um den Peso wettbewerbsfähiger zu machen. “Schließlich wird ein wettbewerbsfähigerer Peso dazu beitragen, die Nachfrage nach Waren- und Dienstleistungsexporten zu einer Zeit zu steigern, in der sich die Lieferketten verschieben.”
Citi Economist für die Philippinen Nalin Chutchotitham sagte: “Wir überarbeiten unsere Erwartungen der nächsten 25-bp-Ratenkürzungen bis April, August und Dezember.”
Chutchotitham stellte fest, dass die Bank zuvor erwartet hatte, dass die BSP im Februar, Juni und August gesenkt wird.
„Während wir der Meinung sind, dass sich die BSP in diesem Jahr insgesamt 75 bp reduzieren könnte, berücksichtigt der Remolona von Gouverneur Remolona eine vorsichtigere Forward -Anleitung von Governor Remolona, die in diesem Jahr einen dritten Kürzung betrifft. Abgesehen von der häuslichen Nachfrage und der Inflation hängt immer noch mehrere Faktoren ab “, erklärte der Citi -Ökonom der Philippinen.
Chutchotitham sagte, diese hängen auch vom Zinskürzung der Fed und der US -Handelspolitik ab, was “wahrscheinlich Auswirkungen auf die USD -Stärke und daher einige FX -Durchgangsdurchfluss auf die Inflation am Rande haben”.
Der philippinische Peso schloss am Freitag, den 14. Februar 2025, um den US -Dollar um den US -Dollar.
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