Disney und Aktivisten-Investoren bereiten sich auf der Jahrestagung auf den Kampf vor: Was Sie wissen sollten

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Disney und aktivistische Investoren haben sich im Vorfeld der Hauptversammlung des Unterhaltungsgiganten am Mittwoch gegenseitig geäußert.

Das Hin und Her ist auf die anhaltenden Stellvertreterkämpfe zurückzuführen, die Disney mit zwei Unternehmen führt, der Trian Group und Blackwells Capital.

Der Proxy-Kampf begann Ende letzten Jahres

Die Trian Group und Nelson Peltz, der Gründer von Trian Fund Management, haben Ende letzten Jahres offiziell ihren jüngsten Stellvertreterstreit mit Disney begonnen. Die Gruppe hält Disney-Aktien im Wert von über 3,5 Milliarden US-Dollar.

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Im Januar folgte die Gründung eines eigenen Investmentunternehmens Blackwells Capital.

Aktivistischer Investor heatTrian Group

Trian behauptete, Disney habe „sich im letzten Jahrzehnt verirrt und strategische und operative Fehltritte begangen, die zu einer Verschlechterung der Finanzleistung und schlechten absoluten und relativen Aktienrenditen geführt haben, was die Aktionäre Milliarden gekostet hat.“

Sie richtete die Schuld auf den Disney-Vorstand und behauptete, es fehle ihm an Konzentration und Rechenschaftspflicht und er habe es immer wieder versäumt, seine wesentlichen Pflichten zu erfüllen. Als Reaktion darauf hat das Unternehmen Peltz und den ehemaligen Disney-Finanzvorstand Jay Rasulo als Kandidaten für den Vorstand vorgeschlagen und argumentiert, dass sie die Sitze von Michael Froman und Maria Lagomasino einnehmen sollten.

NELSON PELTZ: DISNEY'S VORSTAND HAT „SELBSTVERFÜGTE“ WUNDEN

Trian warf dem Vorstand „fragwürdige strategische Entscheidungen und Kapitalallokationsentscheidungen, eine schlechte Ausrichtung der Führungskräftevergütung und eine suboptimale Nachfolgeplanung“ vor. Es wurden auch Dinge wie die Leistung an den Kinokassen und das lineare Fernsehen hervorgehoben.

Laut einer Pressemitteilung von Trian würden Peltz und Rasulo „konstruktiv mit dem Disney-Vorstand zusammenarbeiten“, wenn sie gewählt würden, um dabei zu helfen, „die Magie“ im Unternehmen wiederherzustellen.

Peltz ist mit einer der prominentesten Promi-Familien verbunden; Seine Tochter, die Schauspielerin Nicola Peltz, ist mit Brooklyn Beckham verheiratet, dem ehemaligen Model und Sohn von David und Victoria Beckham.

Blackwells Capital

Blackwells hat auch argumentiert, dass Disney-Aktionäre mehr Wert erzielen könnten.

In einer aktuellen Präsentation argumentierte das Unternehmen, dass Disney „gefallen“ sei[en] „In den Bereichen Content, Medien, Technologie und Governance-Best Practices sind wir unter anderem im Rückstand.“

Sie schlug vor, dass ihre drei Vorstandskandidaten die von ihr wahrgenommenen Lücken schließen könnten, wenn sie als Neuzugänge in den Vorstand gewählt würden. Es sind Jessica Schell, Craig Hatkoff und Leah Solivan.

Ticker Wertpapier Letzte Änderung Änderung % DIS THE WALT DISNEY CO. 122,36 +1,38 +1,14 %

Blackwells schlug außerdem vor, dass Disney „als zwei oder drei unterschiedliche Einheiten mehr wert sein könnte“. Es bot die mögliche Idee, Disneys riesiges Immobilienportfolio in einen REIT auszugliedern oder „eine IPCo/OpCo/PropCo-Struktur zu schaffen“.

Letzte Woche hat das Unternehmen Disney mit einer Klage geschlagen und Fragen zu Offenlegungen im Zusammenhang mit ValueAct Capital aufgeworfen, berichtete Reuters. Laut der Verkaufsstelle hat Disney sie als „haltlos“ zurückgewiesen.

Disney wehrt sich

Disney hat sowohl die von den aktivistischen Investoren vorgeschlagenen Nominierungen als auch deren Argumente zurückgewiesen.

„Wir haben unsere wichtigsten strategischen Prioritäten energisch umgesetzt, um Disneys Geschäfte effizienter und effektiver zu machen, unsere kreativen Motoren neu belebt und unseren Fokus auf unsere größten Marken- und Franchise-Assets geschärft“, sagte das Unternehmen auf einer von ihm erstellten Website.

Das Unternehmen hat auf Dinge wie seine jüngsten Dividendenmaßnahmen und die jährlichen Kosteneinsparungen in Höhe von 7,5 Milliarden US-Dollar hingewiesen, die es anstrebt. Es hat auch seine Arbeit im Zusammenhang mit seinen Streaming-Diensten ESPN und Parks gepriesen.

Der Unterhaltungsriese hat die Qualifikationen der von Aktivisten und Investoren nominierten Vorstandskandidaten für den Posten in Frage gestellt und behauptet, sie könnten den Fortschritt des Unternehmens „stören“.

Disneys Liste, die seiner Ansicht nach am besten geeignet ist, umfasst Mary Barra, Safra Catz, Amy Chang, Jeremy Carroch, Carolyn Everson, James Gorman, Calvin McDonald, Mark Park, Derica Rice, Bob Iger, Froman und Lagomasino.

Disney und der Central Florida Tourism Oversight District, der den Sondersteuerbezirk von Walt Disney World leitet, haben letzte Woche einen Rechtsstreit beigelegt, der aus einer Fehde zwischen dem Unternehmen und Gouverneur Ron DeSantis entstand.

Prominente Persönlichkeiten und Unternehmen haben sich beteiligt

Eine Reihe prominenter Einzelpersonen und Firmen haben öffentlich deutlich gemacht, wo sie im Stellvertreterstreit stehen, insbesondere im Streit zwischen Disney und Trian.

Disney hat Unterstützungsbekundungen von Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase, George Lucas, dem Gründer von Lucasfilm, Michael Eisner, ehemaligem CEO von Disney, Laurene Powell Jobs, Gründerin von Emerson Collective, und ValueAct Capital erhalten. Auch Mitglieder der Disney-Familie standen dem Unternehmen und seinen Vorstandskandidaten zur Seite.

In der Zwischenzeit forderten 13 Führungskräfte den Disney-Vorstand auf, „mit ihnen zusammenzuarbeiten [Peltz] zum Nutzen aller Aktionäre.“ Sie alle hatten in ihren verschiedenen Unternehmen bereits Erfahrung mit Peltz und Trian.

Aktionäre haben auch Empfehlungen von Stimmrechtsberatungsfirmen erhalten.

Glass Lewis sagte kürzlich, sie sollten sich bei der Vorstandsabstimmung auf die Seite von Disney stellen. Unterdessen empfahl Egan-Jones, für Peltz und Rasulo zu stimmen. Ein anderes Unternehmen, Institutional Shareholder Services, bot Peltz eine Empfehlung an.

Einzelheiten zur Aktionärsversammlung

Die Jahresversammlung von Disney findet am Mittwoch statt und wird per Webcast übertragen.

Die am 5. Februar eingetragenen Aktionäre haben ein Mitspracherecht bei der Zusammensetzung des Vorstands. Das Unternehmen gab an, Ende September etwa 768.000 eingetragene Stammaktionäre zu haben.

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Die Verhandlungen werden voraussichtlich um 10 Uhr pazifischer Zeit beginnen, der Zeitzone, die für den Hauptsitz in Burbank, Kalifornien, gilt.

Disney war zuvor im Vorfeld seiner Aktionärsversammlung im Jahr 2023 in einen Stellvertreterstreit mit Peltz und Trian verwickelt.

Auf ihren jeweiligen Websites, die sich dem Stellvertreterkampf widmen, haben Trian und Disney beide Aktionäre aufgefordert, sich bei ihrer Abstimmung auf ihre Seite zu stellen.

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